Giá Bitcoin có giảm thêm nữa không? Các nhà phân tích tranh luận về khả năng giảm sâu hơn nhiều

Vĩ mô và địa chính trị gia tăng áp lực, dòng vốn tìm về “trú ẩn” truyền thống

Biến động của Bitcoin tiếp tục phản ánh mức độ nhạy cảm với các yếu tố vĩ mô thay vì vận động tách biệt khỏi thị trường toàn cầu. Nhịp giảm mới nhất trùng với căng thẳng Mỹ–Iran leo thang, sau thông tin một máy bay không người lái của Iran bị bắn hạ gần một tàu sân bay Mỹ.

Diễn biến này khiến VIX tăng khoảng 10% và đẩy Crypto Fear & Greed Index vào vùng “sợ hãi tột độ”.

Song song đó, các cập nhật trong lĩnh vực AI — bao gồm thông tin mới quanh chatbot Claude của Anthropic — tiếp tục làm dấy lên lo ngại về mức độ gián đoạn đối với ngành công nghệ. Sự bất định đè nặng lên nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và kéo giảm khẩu vị với tài sản rủi ro.

Trái ngược với Bitcoin, vàng tăng 6,8% và bạc tăng 10%, một lần nữa khẳng định vai trò phòng hộ trong giai đoạn bất ổn tiền tệ và địa chính trị.

Trao đổi với CNN, Gerry O’Shea, Trưởng bộ phận Market Insights toàn cầu tại Hashdex, nhận định sự phân kỳ giữa Bitcoin và vàng cho thấy nhà đầu tư vẫn ưu tiên kim loại quý như “bến đỗ an toàn” trong thời kỳ bất định.

Fun fact: Gold’s correlation with Bitcoin over the last 10 years is 0.09.

In other words, they are not correlated at all, and do not move together. We have seen this movie before. The last time was COVID.

Patience, fellow Bitcoiners. pic.twitter.com/yBcSJVrS2U

— Jack Mallers (@jackmallers) January 29, 2026

Điều này làm suy yếu luận điểm Bitcoin là tài sản trú ẩn ngắn hạn và gia tăng áp lực giảm giá.

Cảnh báo điều chỉnh chưa kết thúc và nguy cơ “bẫy tăng giá”

Thị trường vẫn chia rẽ, nhưng một số chuyên gia cho rằng nhịp điều chỉnh hiện tại có thể chưa chạm đáy. Nhà phân tích Benjamin Cowen nhấn mạnh giai đoạn ngắn hạn là “tối quan trọng” đối với hướng đi kế tiếp của Bitcoin.

*#BTC just dropped below the April 2025 low.*

If it does not bounce soon, this is going to be one hell of a midterm year.

If it can bounce, it gives us a few months and gets us closer to October without so much bad price action (likely the bottom in time).

I feel like the bear… pic.twitter.com/5avv8DKNjG

— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) February 3, 2026

Ở chiều bi quan hơn, Nehal (một trader được theo dõi rộng rãi trên X) cho rằng cấu trúc giá hiện tại giống bull trap (bẫy tăng giá) kinh điển, và nhịp giảm có thể mới chỉ đi được “nửa chặng đường”.

Dựa trên đối chiếu lịch sử, Nehal chỉ ra các chu kỳ trước từng kết thúc với mức giảm 86% (2018) và 78% (2021). Nếu áp dụng khung tương tự cho chu kỳ hiện tại, Bitcoin có thể giảm khoảng 72%, tương ứng vùng giá quanh 35.000 USD.

Góc nhìn theo chu kỳ này vẫn được nhiều người tham chiếu, dù thị trường đã thay đổi đáng kể nhờ sự xuất hiện của ETF và mức độ tham gia lớn hơn từ nhà đầu tư tổ chức.

This chart says we’re only halfway through the Bull Trap.

If the pattern is still in play, $BTC will dump to $35,000 in February.

The bear market hasn’t even started yet. pic.twitter.com/Igdx4uQuzQ

— Nehal (@nehalzzzz1) February 4, 2026

On-chain nghiêng về kịch bản “tìm đáy”

Các tín hiệu on-chain cũng góp thêm một lớp dữ liệu cho câu hỏi “đáy ở đâu”. Theo CryptOpus, Bitcoin đã bước vào giai đoạn ông gọi là “phát hiện đáy” lần đầu tiên trong chu kỳ hiện tại.

Tại đỉnh 2025, khoảng 19,8 triệu BTC đang ở trạng thái có lãi. Con số này hiện giảm còn 11,1 triệu BTC, tức lượng nguồn cung có lợi nhuận đã thu hẹp khoảng 40%.

👀 #BITCOIN HAS OFFICIALLY ENTERED ITS BOTTOM DICOVERY PHASE! For the first time this cycle, supply-in-profit is moving into the Bottom Discovery #trend line. At last year’s peak, 19.8M $BTC were in profit. Today, only 11.1M are, wiping out ~40% of profitable supply. That means… pic.twitter.com/LJ1WauPrI6

— CryptOpus (@ImCryptOpus) February 4, 2026

Trong lịch sử, những điều kiện tương tự thường xuất hiện ở giai đoạn chuyển tiếp từ điều chỉnh sang “tái thiết lập chu kỳ”. Năm 2018, Bitcoin duy trì trạng thái này khoảng 8 tháng trước khi dần ổn định.

Các mốc kỹ thuật then chốt

Về kỹ thuật, rủi ro giảm vẫn hiện hữu. Nic, CEO Coin Bureau, cho biết Bitcoin chịu áp lực đáng kể kể từ khi thủng đường trung bình động 50 tuần vào tháng 11.

Hiện Bitcoin đang dao động gần giá vốn của MicroStrategy và sát vùng đáy tháng 4 quanh 74.400 USD.

Nic cảnh báo: nếu giá phá xuống, vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 70.000 USD, nằm ngay phía trên đỉnh lịch sử cũ 69.000 USD. Một cú xuyên thủng rõ ràng dưới mốc này có thể mở ra kịch bản thị trường gấu, với mục tiêu trong vùng 55.700 USD–58.200 USD — khu vực nằm giữa giá thực tế và đường trung bình động 200 tuần.

Where is the Bitcoin Bottom?

Ever since breaking the 50w MA bull trend in November, Bitcoin’s momentum has been to the downside.

2 weeks ago, we also broke through the 100w MA.

Last week we broke through the ETF cost basis & the true market mean.

We’re currently trading… pic.twitter.com/T2vo4hTedF

— Nic (@nicrypto) February 4, 2026

Góc nhìn trái chiều: đáy có thể đã ở rất gần

Dù vậy, không ít nhà phân tích cho rằng thị trường đang tiến sát vùng tạo đáy. Michaël van de Poppe nhận định Bitcoin có thể đã gần kết thúc nhịp giảm hiện tại.

I’m not selling.

Fuck that.

I think that we’re at the end of the bear market.

I also think that Gold & Silver have peaked for now.#Bitcoin peaked in Q4 2024, after which we’ve seen a normal bear market year in 2025.

The cycle is about to start from here on.

I remain all-in…

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) February 3, 2026

Trong khi đó, David Battaglia tập trung vào động lực thanh lý và cho rằng thị trường đang vận động ngày càng “phi lý”. Ông nhấn mạnh dưới 85.000 USD xuất hiện nhiều “khoảng trống thanh khoản”, khiến những người bán hoảng loạn (cá voi hoặc tổ chức) có thể đã thoát ở mức giá bất lợi.

Battaglia so sánh với cú sập ngày 10/10 liên quan đến Binance — mà ông đánh giá là “sạch” hơn về mặt cấu trúc. Theo ông, trong vùng 90.000–100.000 USD đang tồn tại mật độ vị thế short dày đặc và trạng thái mất cân bằng put/call 14:1 — một tín hiệu mà trong điều kiện bình thường thường gợi ý khả năng tạo đáy mạnh.

Kết luận

Việc Bitcoin rơi về 73.000 USD đã kích hoạt lại nỗi lo về một nhịp điều chỉnh sâu hơn. Sự bất định vĩ mô, căng thẳng địa chính trị và các tín hiệu on-chain trái chiều khiến thị trường phân hóa mạnh giữa hai kịch bản: giảm tiếp hoặc hình thành đáy.

Những tuần tới sẽ mang tính quyết định — liệu đây chỉ là một nhịp “nghỉ” trong xu hướng lớn, hay là bước ngoặt đặt nền cho một chu kỳ mới trong 2026.