CFTC xác nhận Stablecoin của National Trust Bank là token thanh toán được chấp thuận

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã tiến thêm một bước nữa hướng tới việc chính thức hóa stablecoin trong hệ thống tài chính được quản lý. Bằng cách sửa đổi hướng dẫn của mình, cơ quan này đã làm rõ rằng stablecoin do các ngân hàng tín thác quốc gia phát hành giờ đây có thể đủ điều kiện là stablecoin thanh toán được chấp thuận theo khuôn khổ hiện hành.

Động thái này báo hiệu sự thoải mái ngày càng tăng của các cơ quan quản lý đối với stablecoin khi chúng ngày càng được tích hợp sâu rộng vào thị trường tài chính chính thống.

Những thay đổi trong hướng dẫn của CFTC

Bản cập nhật này được phát hành lại thông qua Thư số 25-40 của Nhân viên CFTC , trong đó nêu rõ cách thức sử dụng một số tài sản kỹ thuật số nhất định làm tài sản thế chấp ký quỹ trên thị trường phái sinh. Khi bức thư gốc được ban hành vào tháng 12 năm 2025, nó cho phép các nhà môi giới hợp đồng tương lai chấp nhận các tài sản kỹ thuật số phi chứng khoán đủ điều kiện, bao gồm cả stablecoin thanh toán, theo các điều kiện nghiêm ngặt.

Tuy nhiên, các cơ quan quản lý sau đó thừa nhận rằng cách diễn đạt ban đầu đã vô tình bỏ sót các stablecoin do các ngân hàng tín thác quốc gia phát hành, ngay cả khi các token đó đáp ứng tất cả các tiêu chuẩn cần thiết. Hướng dẫn sửa đổi khắc phục lỗ hổng đó bằng cách công nhận rõ ràng các ngân hàng tín thác quốc gia là các nhà phát hành stablecoin được phép trong khuôn khổ không cần hành động pháp lý.

Tại sao các ngân hàng thuộc Quỹ Tín thác Quốc gia lại quan trọng?

Các ngân hàng ủy thác quốc gia đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hệ sinh thái stablecoin, đặc biệt là sau khi các phê duyệt quy định trước đó cho phép họ lưu ký và phát hành các tài sản kỹ thuật số liên quan đến thanh toán. Các tổ chức này hoạt động theo điều lệ liên bang và chịu sự giám sát chặt chẽ, điều này làm cho stablecoin của họ trở nên hấp dẫn khi sử dụng trong các thị trường được quản lý.

Bằng cách đưa các ngân hàng này vào định nghĩa về stablecoin thanh toán, CFTC đang điều chỉnh hướng dẫn của mình phù hợp với cấu trúc ngân hàng hiện có thay vì tạo ra một hệ thống song song cho tài sản kỹ thuật số. Điều này cũng củng cố ý tưởng rằng stablecoin không còn hoạt động ở rìa của lĩnh vực tài chính mà ngày càng trở thành một phần của cơ sở hạ tầng được quản lý.

Tác động đến thị trường tương lai và việc sử dụng tài sản thế chấp

Đối với các công ty môi giới hợp đồng tương lai, hướng dẫn sửa đổi mang lại sự rõ ràng rất cần thiết. Các công ty giờ đây có thể tự tin hơn khi chấp nhận các stablecoin đủ điều kiện do các ngân hàng tín thác quốc gia phát hành làm tài sản thế chấp ký quỹ của khách hàng, miễn là đáp ứng tất cả các biện pháp bảo vệ hiện có. Các biện pháp bảo vệ này bao gồm các yêu cầu tách biệt được thiết kế để bảo vệ tiền của khách hàng và hạn chế rủi ro.

Điều quan trọng là, bản cập nhật này không nới lỏng các tiêu chuẩn tuân thủ hoặc thay đổi các điều kiện sử dụng stablecoin. Thay vào đó, nó loại bỏ sự mơ hồ và đảm bảo sự đối xử nhất quán đối với các stablecoin đủ điều kiện trên các thị trường phái sinh được quản lý.

Một tín hiệu rộng hơn cho việc chấp nhận Stablecoin

Chủ tịch CFTC Michael Selig cho rằng động thái này là một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm định vị Hoa Kỳ như một quốc gia dẫn đầu trong đổi mới công nghệ stablecoin, đặc biệt là sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua . Nhìn chung, những diễn biến này cho thấy các cơ quan quản lý đang chuyển từ việc quan sát thận trọng sang việc tích hợp có cấu trúc các stablecoin vào hệ thống tài chính.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đây là một dấu hiệu nữa cho thấy các stablecoin tập trung vào thanh toán đang trở thành một công cụ được chấp nhận chứ không còn là một công cụ thử nghiệm nữa, đặc biệt là khi được phát hành bởi các tổ chức được quản lý và cấp phép bởi chính phủ liên bang.