Nên đầu tư vào đâu khi Bitcoin giảm giá? Giám đốc đầu tư của Arca tiết lộ 3 lĩnh vực đáng chú ý trong năm 2026

Việc giá Bitcoin giảm mạnh gần đây đã khiến các nhà đầu tư trên toàn thị trường hoang mang. Nhưng Giám đốc đầu tư của Arca, Jeff Dorman, cho rằng tiền điện tử không phải là nguyên nhân.

Trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình Milk Road Show , Dorman giải thích rằng sự sụp đổ đến từ việc các quỹ lớn ở Phố Wall rút tiền khỏi tất cả các thị trường, chứ không phải do các nhà giao dịch tiền điện tử bán ra. Ông chỉ ra rằng các nền tảng giao dịch dành cho tổ chức đã chứng kiến ​​​​lượng bán ra mạnh, trong khi các sàn giao dịch chuyên về tiền điện tử như Deribit và Binance vẫn tương đối ổn định.

Nói cách khác, chính nền tài chính truyền thống đã kéo Bitcoin xuống cùng với mọi thứ khác. Trong khi đó, dữ liệu của Coinbase cho thấy những người nắm giữ tiền điện tử thông thường thực sự đang mua vào khi giá giảm.

Dorman cho rằng chu kỳ bốn năm là một điều hoang đường

Dorman cũng chỉ trích một trong những niềm tin phổ biến nhất trong giới tiền điện tử. Ông cho rằng lý thuyết chu kỳ bốn năm chỉ được xây dựng dựa trên hai ví dụ, năm 2018 và 2022, và cả hai vụ sụp đổ đó đều do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất gây ra, chứ không phải do bất cứ điều gì xảy ra bên trong thị trường tiền điện tử.

Giờ đây, khi Bitcoin gắn bó chặt chẽ với các quỹ ETF và dòng tiền của các tổ chức, những mô hình cũ càng trở nên ít quan trọng hơn. Dorman lập luận rằng chu kỳ này chỉ có thể hoạt động nếu đủ người tin tưởng vào nó và bán tháo trong hoảng loạn ngay khi giá giảm.

3 lĩnh vực tiền điện tử đang phát triển

Dorman đã xác định ba lĩnh vực mà sự tăng trưởng là có thật và có thể đo lường được, bất kể Bitcoin đang diễn biến như thế nào.

DeFi đang chứng kiến ​​số lượng người dùng tăng lên, lượng tiền bị khóa trong các giao thức cũng tăng lên, và khối lượng giao dịch đang dịch chuyển khỏi các sàn giao dịch tập trung. Các giao thức như Hyperliquid và Pump.Fun đang tạo ra doanh thu thực tế và sử dụng nó để mua lại token của chính mình.

Chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, stablecoin đã đạt mốc 10 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch. JP Morgan, Citi và PayPal đều đã tham gia vào lĩnh vực này với các sản phẩm stablecoin riêng của họ.

Việc mã hóa tài sản thực (RWA) mang lại tiềm năng dài hạn lớn nhất. Hiện nay, khoảng 600 nghìn tỷ đô la giá trị tài sản thực như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản đang nằm ngoài chuỗi khối. Chỉ khoảng 1 nghìn tỷ đô la đã được đưa lên chuỗi khối. BlackRock, Goldman Sachs và Apollo đã và đang xây dựng nền tảng này.

Tại sao việc mua lại token lại quan trọng?

Dorman đã thẳng thắn về điều gì phân biệt giá trị thực sự với sự thổi phồng. Ông nói rằng việc mua lại token là cách duy nhất để sự thành công của một giao thức thực sự mang lại lợi ích cho những người nắm giữ token.

Ông ấy đã dùng Pump.Fun làm ví dụ. Giao thức này có giá trị định giá 2 tỷ đô la, thu về khoảng 500 triệu đô la doanh thu mỗi ngày và dành 99% số tiền đó để mua lại token. Với tốc độ đó, toàn bộ nguồn cung sẽ được mua lại trong vòng chưa đầy 3,5 năm.

“Tôi đã đầu tư vào tiền điện tử chuyên nghiệp được tám năm rồi,” Dorman nói. “Tôi chưa từng nghe ai đưa ra được lý lẽ hợp lý nào về lý do tại sao Bitcoin lại có giá trị cao hơn ngoài việc nó có giá trị là X, và do đó Bitcoin cũng phải có giá trị bằng một tỷ lệ phần trăm nào đó của X.”

Đối với bất kỳ ai dành toàn bộ thời gian theo dõi giá Bitcoin, thông điệp của Dorman rất thú vị. Những mảng của tiền điện tử có thể phát triển vào năm 2026 không chờ đợi BTC có động thái nào.