Bitcoin đối mặt “deadline” Power Law vào cuối năm 2026

Tính đến giữa tháng 2/2026, công cụ theo dõi Power Law của Newhedge cho thấy:

• Đường xu hướng trung tâm quanh 121.733 USD

• Dải sàn quanh 51.128 USD

• Giá thị trường khoảng 67.000 USD — cao hơn đáng kể so với sàn, nhưng thấp hơn nhiều so với đường xu hướng.

Do mô hình neo theo thời gian kể từ block genesis ngày 03/01/2009, và tăng trưởng xấp xỉ theo lũy thừa 5,8, nên mức sàn tăng khoảng 0,093% mỗi ngày — tương đương gần 47 USD/ngày tại mặt bằng hiện tại.

Dự phóng:

Nếu giá giữ quanh 67.000 USD trong nhiều tháng, dải sàn sẽ bắt kịp vào khoảng giữa tháng 12. Bất kỳ nhịp giảm rõ rệt nào xuống vùng giữa 60.000 USD trong quý 4 đều có thể kích hoạt câu chuyện “phá vỡ Power Law lần đầu tiên”.

Mô hình Power law là gì?

Họ biểu đồ Power Law của Bitcoin mô tả quỹ đạo giá dài hạn bằng hàm lũy thừa theo thời gian, thường hiển thị thành đường thẳng trên đồ thị log–log.

Mô hình này thường được gắn với nhà vật lý thiên văn Giovanni Santostasi. Thay vì một đường duy nhất, đa số biểu đồ sử dụng một “hành lang” gồm:

Santostasi xem Power Law là cách mô tả Bitcoin như một hệ tăng trưởng bất biến theo tỷ lệ (scale-invariant) và nhấn mạnh rằng mô hình có thể bị kiểm chứng — tức có tiêu chí rõ ràng để bị bác bỏ. Ví dụ: nếu giá đóng cửa tuần nằm dưới dải sàn trong số tuần xác định trước, mô hình bị coi là thất bại. Không có quy tắc định lượng sẵn, mọi lần “phá vỡ” đều có thể bị biện minh là nhiễu.

Vì sao mốc tháng 10 được chú ý

“Thời hạn tháng 10” không phải dự báo, mà là hệ quả cơ học của mô hình theo thời gian. Dù giá không biến động, dải sàn vẫn tăng mỗi ngày. Thị trường đi ngang vì thế biến thành một câu chuyện đếm ngược: biên an toàn liên tục thu hẹp.

Đến cuối tháng 10, dải sàn tiến vào vùng giữa 60.000 USD. Nếu giá duy trì dưới vùng này trong thời gian đủ dài, tiêu đề “Bitcoin phá vỡ sàn Power Law lần đầu” sẽ xuất hiện.

Điều đó không làm Bitcoin “mất giá trị”, mà chỉ phủ nhận một bộ tham số cụ thể của mô hình. Nó cũng có thể hàm ý thay đổi chế độ tăng trưởng so với lịch sử — chậm hơn so với đường cong dài hạn.

Một trong những tiếng nói phản biện phổ biến là Amdax, với đại diện Tim Stolte cho rằng các phép fit power-law với Bitcoin có thể là tương quan giả, rất nhạy với khoảng dữ liệu được chọn.

Biến động đủ lớn để phá sàn

Một nhịp giảm 4–6% từ mức hiện tại — đủ để chạm vùng sàn giữa 60.000 USD — là biến động hoàn toàn bình thường với Bitcoin. Độ biến động hàm ý 1 tháng gần đây vào khoảng 51,77%.

Deribit đưa ra quy tắc quy đổi: lấy biến động năm chia căn bậc hai của 365 (xấp xỉ 19) để ước lượng biên độ dao động ngày — tương đương mức dao động một ngày vài phần trăm. Một cú sốc risk-off vĩ mô hoàn toàn có thể đẩy giá về đầu 60.000 USD hoặc thấp hơn.

Tại phía tổ chức, Fidelity Investments — qua phân tích của Jurrien Timmer — cũng từng xem khu vực ~65.000 USD là “ranh giới then chốt”. Khi các tiếng nói tổ chức và mô hình kỹ thuật cùng hội tụ vào một vùng giá, khu vực đó dễ trở thành điểm phối hợp kỳ vọng của thị trường.

Ba kịch bản cho quý 4

Kịch bản 1 — đi ngang vẫn rủi ro
Giá càng tích lũy lâu, dải sàn càng tiến gần. Biên an toàn biến mất dần theo thời gian.

Kịch bản 2 — biến động khiến phá sàn khả thi
Biên độ dao động tháng hai chữ số là bình thường trong môi trường biến động hiện tại. Một nhịp giảm ngắn nhưng mạnh có thể kích hoạt kiểm định sàn ngay lập tức.

Kịch bản 3 — neo tâm lý thị trường
Vùng giữa 60.000 USD liên tục xuất hiện trong cả mô hình Power Law lẫn bình luận tổ chức. Khi đủ nhiều người xem một mức giá là quan trọng, nó trở nên quan trọng do hiệu ứng phản xạ kỳ vọng.

Yếu tố có thể đẩy giá lệch khỏi mô hình

Mô hình không đưa biến nguyên nhân vào công thức, nhưng thực tế giao dịch phụ thuộc mạnh vào:

• Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ

• Các cú sốc risk-off vĩ mô (chứng khoán, lạm phát, địa chính trị)

Power Law giả định tăng trưởng liên tục, trong khi thị trường thực có các bước nhảy gián đoạn. Gia tốc rút vốn ETF hoặc tâm lý né rủi ro có thể tạo “gap” so với đường xu hướng mượt của mô hình.

Nếu sàn bị phá vỡ thì sao

Việc phá dải sàn không phủ nhận Bitcoin, mà phủ nhận một cấu hình tham số cụ thể. Nó có thể:

• Cho thấy mô hình bị overfit dữ liệu lịch sử

• Nhạy với cửa sổ mẫu

• Tồn tại rủi ro tương quan giả

Một tiền ấn phẩm học thuật đầu năm 2026 vẫn ủng hộ dạng power-law theo thời gian, nhưng ước lượng độ dốc thấp hơn (khoảng 4,2 thay vì 5,8) và đề xuất “thời gian điều chỉnh theo hoạt động” để cải thiện độ phù hợp. Ngay cả nghiên cứu ủng hộ cũng thừa nhận tham số không ổn định.

Những chỉ báo cần theo dõi

• Khoảng cách giá so với dải sàn (cập nhật hàng tuần)

• Định nghĩa “phá vỡ”: râu nến, đóng cửa ngày hay đóng cửa tuần

• Chế độ biến động hàm ý

• Dòng vốn ETF và các cú sốc vĩ mô

• Sự khác biệt giữa các phiên bản tham số Power Law

Mốc tháng 10 không phải lời tiên tri. Đó là hệ quả cơ học của hồi quy theo thời gian: dải sàn tăng mỗi ngày. Nếu giá đi ngang hoặc giảm, dải sàn sẽ bắt kịp. Tám tháng tới sẽ là phép thử rõ ràng cho giá trị dự báo thực sự của mô hình này.

Vương Tiễn