Brazil tiến gần đến việc cấm hoàn toàn stablecoin thuật toán

Brazil

Brazil đang tiến thêm một bước quan trọng trong việc siết chặt quản lý thị trường tiền mã hóa, đặc biệt là stablecoin, khi một ủy ban của Quốc hội nước này đã thông qua Dự luật số 4.308/2024. Dự luật này đặt nền móng cho khả năng cấm hoàn toàn các stablecoin mang tính “thuật toán” hoặc không được bảo chứng đầy đủ, đồng thời yêu cầu tất cả stablecoin được phép lưu hành tại Brazil phải có tài sản dự trữ tách biệt và bảo chứng 100%. Nếu được thông qua ở các vòng tiếp theo, đây sẽ là một trong những khung pháp lý nghiêm ngặt nhất thế giới đối với stablecoin, tác động trực tiếp tới cả dự án nội địa lẫn các đồng stablecoin quốc tế phổ biến.

Theo nội dung dự luật, những mô hình stablecoin không có tài sản bảo chứng đầy đủ, vốn phụ thuộc vào thuật toán, cơ chế arbitrage hoặc các cấu trúc tài chính phức tạp, sẽ bị cấm phát hành và lưu hành. Các ví dụ thường được giới lập pháp Brazil nhắc đến là những mô hình từng gây tranh cãi mạnh trên thị trường toàn cầu, như các đồng ổn định giá dựa trên chiến lược delta-neutral hoặc phát hành không có dự trữ tiền mặt tương ứng. Điểm cứng rắn nhất của dự luật nằm ở chế tài hình sự: cá nhân hoặc tổ chức phát hành stablecoin không được bảo chứng đầy đủ có thể đối mặt với án tù lên tới 8 năm, cho thấy chính phủ Brazil coi rủi ro stablecoin là mối đe dọa nghiêm trọng đối với ổn định tài chính.

Không chỉ nhắm vào các nhà phát hành, dự luật 4.308/2024 còn mở rộng nghĩa vụ tuân thủ đối với các sàn giao dịch và nền tảng cung cấp dịch vụ tiền mã hóa tại Brazil. Những sàn niêm yết stablecoin nước ngoài như USDT hay USDC sẽ phải đáp ứng các yêu cầu khắt khe hơn về quản trị rủi ro, minh bạch dự trữ, kiểm soát thanh khoản và tuân thủ quy định chống rửa tiền. Điều này đồng nghĩa với việc, dù không bị cấm, các stablecoin phổ biến toàn cầu cũng sẽ chịu áp lực pháp lý lớn hơn nếu muốn tiếp tục phục vụ người dùng Brazil.

Động thái này không phải là ngẫu nhiên. Brazil trong những năm gần đây nổi lên như một trong những thị trường crypto lớn nhất Mỹ Latinh, với tỷ lệ người dân sử dụng stablecoin cho thanh toán xuyên biên giới và phòng hộ lạm phát ngày càng tăng. Tuy nhiên, chính phủ và Ngân hàng Trung ương Brazil cũng tỏ ra thận trọng sau hàng loạt cú sập stablecoin trên thế giới giai đoạn 2022–2023, khi nhiều mô hình “không bảo chứng” bộc lộ rủi ro hệ thống. Song song với việc siết stablecoin tư nhân, Brazil vẫn đang thử nghiệm đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, dự án Drex, cho thấy định hướng rõ ràng là ưu tiên các mô hình được kiểm soát chặt chẽ thay vì để thị trường tự do phát triển.

Tin tức Coin#Brazil #tiến #gần #đến #việc #cấm #hoàn #toàn #stablecoin #thuật #toán1770310551