Cả thị trường ngơ ngác: Vì sao crypto không tăng dù toàn tin tích cực?

Ông Jack Yi, nhà sáng lập Liquid Capital, đã chia sẻ góc nhìn về nguyên nhân khiến thị trường tiền mã hóa tiếp tục yếu và biến động mạnh, dù xuất hiện nhiều tín hiệu tích cực như tổ chức lớn tích lũy Bitcoin hay các phát biểu lạc quan về chu kỳ tăng giá.

“Vì sao giá vẫn yếu dù tin tốt liên tục xuất hiện?”

Theo Jack Yi, thời gian gần đây nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi:

“Tại sao giá crypto vẫn yếu và biến động mạnh, dù MicroStrategy và các tổ chức khác tiếp tục mua Bitcoin, còn CZ nói về một chu kỳ siêu tăng?”

Yi cho rằng thực trạng này đến từ sự kết hợp của nhiều yếu tố, cả về chu kỳ thị trường lẫn tâm lý vĩ mô.

大家都很疑惑，我们在大量买入，BMNR和微策略在买入，CZ在喊超级牛市周期，但是币价一直疲软和震荡，原因到底是什么，毕竟股市，黄金/白银都涨疯了，我们看来主要几个原因，一个是四年周期和1011暴跌影响，一个日元加息影响，一个是美国BTC战略储备没有新买入，一个是空头疯狂利用这个时机砸盘，一个是…

— JackYi (@Jackyi_ld) January 26, 2026

Những nguyên nhân chính gây áp lực lên thị trường crypto

Jack Yi liệt kê một loạt yếu tố đang kìm hãm đà tăng của thị trường tiền mã hóa:

🔹 Áp lực từ chu kỳ 4 năm

Dù mô hình chu kỳ 4 năm đang bị nhiều người nghi ngờ, Yi cho rằng dư âm của chu kỳ này vẫn ảnh hưởng mạnh đến tâm lý thị trường, đặc biệt sau giai đoạn tăng nóng.

🔹 Cú sập ngày 10/10 tạo “vết sẹo tâm lý”

Đợt giảm mạnh vào ngày 10/10 đã để lại áp lực tâm lý lớn, khiến nhà đầu tư dè dặt hơn trong các nhịp hồi.

🔹 Chính sách tiền tệ và yếu tố vĩ mô

• Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, gây tác động tiêu cực tới tài sản rủi ro

• Mỹ chưa có động thái mua mới Bitcoin cho kho dự trữ chiến lược

• Vị thế short tận dụng bối cảnh này để gây áp lực lên giá

🔹 Dòng tiền né rủi ro

Yi nhấn mạnh rằng dòng vốn đang ưu tiên cổ phiếu, vàng và bạc, trong khi crypto tỏ ra yếu tương đối so với các thị trường này. Điều đó làm tâm lý nhà đầu tư crypto xấu đi rõ rệt.

Thị trường yếu so với vàng, bạc và chứng khoán

Một điểm đáng chú ý theo Yi là sự tương phản rõ rệt giữa crypto và các tài sản truyền thống:

• Cổ phiếu tiếp tục tăng

• Vàng và bạc lập nhiều đỉnh mới

• Trong khi đó, Bitcoin và altcoin dao động yếu

Sự chênh lệch này khiến nhiều nhà đầu tư chuyển vốn sang các thị trường đang có hiệu suất tốt hơn, làm giảm lực cầu ngắn hạn cho crypto.

Tín hiệu tích cực: Ethereum đang “shakeout” quanh 3.000 USD

Dù bức tranh chung còn nhiều tiêu cực, Jack Yi cho rằng không nên bỏ qua các tín hiệu tích cực.

Ông đặc biệt nhấn mạnh đến Ethereum (ETH):

• ETH đi ngang ổn định quanh mốc 3.000 USD

• Theo Yi, đây là quá trình “shakeout” và tích lũy lành mạnh

• Giai đoạn này đã ảnh hưởng đến việc điều chỉnh chiến lược của Liquid Capital

Yi nhắc lại rằng họ từng chốt vị thế ETH ở vùng 4.500 USD, và trong bối cảnh hiện tại, ông cho rằng điều kiện thị trường đang dần trở nên thuận lợi cho việc mua lại.

Kết luận

Theo Jack Yi, sự suy yếu hiện tại của thị trường crypto không xuất phát từ một nguyên nhân đơn lẻ, mà là tổng hòa của chu kỳ, tâm lý, chính sách vĩ mô và sự dịch chuyển dòng tiền. Tuy nhiên, những pha tích lũy kéo dài như Ethereum quanh 3.000 USD có thể đang đặt nền móng cho giai đoạn tiếp theo, khi áp lực tâm lý dần được hấp thụ.

Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.