Các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử sẽ đầu tư vào đâu vào đầu năm 2026?

Ngoài ra, BlackOpal đã huy động được 200 triệu USD cho GemStone, một công cụ đầu tư cấp tổ chức được bảo đảm bởi các khoản phải thu từ thẻ tín dụng Brazil dưới dạng token. Ripple cũng đầu tư 150 triệu USD vào nền tảng giao dịch LMAX nhằm tích hợp RLUSD như một tài sản thế chấp cốt lõi trong hệ thống giao dịch dành cho tổ chức. Tether, trong một động thái chiến lược, đã rót 150 triệu USD vào Gold.com để mở rộng khả năng tiếp cận toàn cầu đối với vàng điện tử và vàng vật chất.

Theo nhà phân tích Milk Road, dòng vốn đầu tư hiện đã có sự chuyển dịch rõ rệt, không còn tập trung vào các blockchain Layer 1, meme coin hay các dự án tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI). Thay vào đó, các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng stablecoin, giải pháp lưu ký tài sản và token hóa tài sản thực (Real-World Assets – RWA) đang trở thành những chủ đề đầu tư được quan tâm hàng đầu.

Dữ liệu thị trường cũng củng cố cho sự chuyển dịch này. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm khoảng 1 nghìn tỷ USD kể từ đầu năm. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường stablecoin vẫn duy trì ổn định ở mức trên 300 tỷ USD, trong khi tổng giá trị của các tài sản thực được token hóa đã đạt mức cao kỷ lục hơn 24 tỷ USD.

Ý nghĩa của sự thay đổi trong khẩu vị đầu tư của các quỹ VC

Ryan Kim, đối tác sáng lập của Hashed, nhận định rằng kỳ vọng của các quỹ đầu tư mạo hiểm đã có sự thay đổi mang tính cấu trúc. Theo ông, sự thay đổi này phản ánh một tiêu chuẩn đầu tư mới đang định hình toàn ngành.

“Nếu để ý, bạn sẽ thấy những gì đã biến mất: không còn blockchain Layer 1, không còn sàn giao dịch phi tập trung (DEX), không còn những dự án ‘dựa trên cộng đồng’. Mọi khoản đầu tư giờ đây đều hướng đến cơ sở hạ tầng và các yếu tố tuân thủ pháp lý,” Ryan Kim chia sẻ.

Những thương vụ lớn được liệt kê ở trên đều tập trung vào các nhà phát triển cơ sở hạ tầng thay vì các dự án dựa trên token, vốn thường nhắm đến mục tiêu đầu cơ giá. Điều này dẫn đến sự thiếu vắng các yếu tố từng là động lực chính thúc đẩy các chu kỳ cường điệu và hội chứng FOMO trước đây.

“Không phải vì đầu cơ. Không phải vì các chu kỳ cường điệu. Họ đang tập trung vào các hệ thống cơ sở hạ tầng, nền tảng giao dịch và các lớp tuân thủ pháp lý,” nhà phân tích Milk Road nhận định.

Tuy nhiên, nhà phân tích Lukas (Miya) lại đưa ra một quan điểm kém lạc quan hơn. Ông cho rằng ngành đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ, với dấu hiệu rõ ràng là sự suy giảm mạnh mẽ và kéo dài trong cam kết từ các đối tác hạn chế.

Ông chỉ ra một số tín hiệu cảnh báo, bao gồm việc các quỹ đầu tư nổi tiếng như Mechanism và Tangent đã rút khỏi lĩnh vực tiền điện tử, trong khi nhiều quỹ khác âm thầm thoái vốn.

Dẫu vậy, việc hơn 2 tỷ USD vẫn được rót vào lĩnh vực này từ đầu năm cho thấy còn quá sớm để tuyên bố sự sụp đổ của đầu tư mạo hiểm trong ngành tiền điện tử. Những thay đổi gần đây, ít nhất, cũng là dấu hiệu cho thấy tiền điện tử đang dần hòa nhập sâu hơn với hệ thống tài chính truyền thống, mở ra triển vọng về sự trưởng thành bền vững trong dài hạn.