Giá Bitcoin, Ethereum và XRP lao dốc khi vụ kiện Jane Street làm sống lại tranh cãi về “thao túng thị trường”

Thị trường tiền điện tử lại một lần nữa chịu áp lực. Bitcoin đang dao động quanh mức 62.900 đô la, Ethereum giao dịch quanh mức 1.800 đô la, và XRP đã giảm xuống gần 1,32 đô la. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm xuống còn khoảng 2,18 nghìn tỷ đô la, với nỗi sợ hãi lại lên đến đỉnh điểm.

Nhưng lần này, cuộc thảo luận không chỉ xoay quanh các điều kiện kinh tế vĩ mô hay chính sách lãi suất. Một hồ sơ tòa án mới đã làm sống lại cái tên gây tranh cãi, Jane Street, và khơi lại những cáo buộc trên mạng về “thao túng lúc 10 giờ sáng” trên thị trường tiền điện tử.

Các cáo buộc về sự sụp đổ của Trái Đất

Trong một vụ kiện được đệ trình lên Tòa án Quận Hoa Kỳ, Jane Street bị cáo buộc sử dụng thông tin nội bộ trong vụ sụp đổ của TerraUSD (UST) vào tháng 5 năm 2022. Đơn kiện cáo buộc rằng sau khi Terraform Labs giảm thanh khoản trong 3pool của Curve và rút 150 triệu UST, Jane Street đã bán 85 triệu UST vào pool có thanh khoản thấp hơn chỉ vài phút sau đó.

JANE STREET WAS BEHIND THE $40 BILLION LUNA UST COLLAPSE ACCORDING TO THE NEW LAWSUIT.

A lawsuit filed in U.S. District Court claims Jane Street used insider information during the May 2022 Terra collapse to profit and cause further damage to the system.

In mid-April 2022,… pic.twitter.com/jR8vW1xwMw

— Bull Theory (@BullTheoryio) February 24, 2026

Theo đơn kiện, giao dịch đó đã góp phần gây ra phản ứng dây chuyền dẫn đến việc mất đi 40 tỷ đô la giá trị và buộc Terraform phải sử dụng lượng Bitcoin dự trữ của mình để bảo vệ tỷ giá cố định.

Jane Street đã phủ nhận mọi hành vi sai trái, và những cáo buộc này vẫn chỉ là lời buộc tội. Tuy nhiên, việc đệ đơn kiện đã khơi lại những vết thương cũ trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Từ Terra đến ‘Thao túng lúc 10 giờ sáng’

Trong giới tiền điện tử, phố Jane Street thường được nhắc đến liên quan đến cái mà các nhà giao dịch gọi là “biến động lúc 10 giờ sáng” – một mô hình lặp đi lặp lại khi giá Bitcoin biến động mạnh vào khoảng thời gian thị trường Mỹ mở cửa.

Mặc dù chưa có bằng chứng chính thức nào liên kết Jane Street với hành vi thao túng có hệ thống, nhưng các nhà phê bình cho rằng các nhà tạo lập thị trường tổ chức lớn có quy mô và khả năng tiếp cận thanh khoản để tác động đến biến động giá ngắn hạn, đặc biệt là trong điều kiện thị trường thưa thớt.

Giờ đây, với việc vụ kiện Terra được khơi lại, một số nhà giao dịch đang xâu chuỗi các sự kiện. Luận điểm đang được lan truyền trên mạng khá đơn giản: nếu một công ty được cho là có thể tận dụng sự thiếu ổn định về thanh khoản trong thời điểm Terra sụp đổ, liệu những chiến thuật tương tự có đang ảnh hưởng đến thị trường ngày nay hay không?

Tương quan hay trùng hợp ngẫu nhiên?

Điều quan trọng là phải phân biệt giữa suy đoán và bằng chứng. Sự sụp đổ của Terra xảy ra vào năm 2022. Sự suy yếu của tiền điện tử hiện nay đang diễn ra trong những điều kiện rất khác biệt — thanh khoản toàn cầu thắt chặt, tâm lý né tránh rủi ro và sự không chắc chắn về quy định.

Tuy nhiên, sự giám sát gần đây đối với Jane Street đã làm nổi bật một mối lo ngại rộng hơn trong thị trường tiền điện tử: ảnh hưởng ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức. Khi tiền điện tử trưởng thành, các công ty tạo lập thị trường đóng vai trò lớn hơn trong việc xác định giá cả. Điều đó có thể dẫn đến chênh lệch giá mua bán hẹp hơn — nhưng cũng có thể gây ra những biến động mạnh hơn trong thời kỳ căng thẳng.

Thực tế thị trường

Tại thời điểm viết bài này, Bitcoin đã giảm gần 5% trong tuần, Ethereum giảm gần 9%, và XRP cũng đang chịu áp lực. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 11, báo hiệu sự sợ hãi tột độ.

Liệu sự suy giảm hiện tại có liên quan đến vị thế của các tổ chức? Hay chỉ đơn giản là sự lên xuống tự nhiên của một loại tài sản tiềm ẩn rủi ro?

Hiện tại, chưa có bằng chứng nào cho thấy sự biến động hiện nay có liên quan đến bất kỳ hành động phối hợp nào. Nhưng thời điểm vụ kiện này được đệ trình đã làm dấy lên một câu chuyện vẫn chưa chịu lắng xuống.

Ai mà ngờ được rằng cùng một thực thể bị cáo buộc trong các hồ sơ tòa án về vụ sụp đổ của Terra lại cũng là tâm điểm của các cuộc tranh luận đang diễn ra về “thao túng lúc 10 giờ sáng”?