Hyperliquid đi ngược xu hướng altcoin yếu: Vì sao HYPE tăng cầu?

Hyperliquid (HYPE) đang tách khỏi xu hướng suy yếu của phần lớn altcoin nhờ lực đỡ từ hoạt động on-chain: TVL tăng mạnh lên trên 6 tỷ USD và phí giao thức duy trì cao, giúp giá giữ vùng hỗ trợ quan trọng ngay cả khi thị trường điều chỉnh.

Trong bối cảnh Bitcoin chiếm ưu thế dòng tiền và nhiều altcoin giảm sâu, HYPE nổi bật nhờ các tín hiệu nền tảng và dòng vốn tổ chức. Dữ liệu về hiệu suất altcoin, ngân quỹ tài sản số và các giao dịch OTC lớn cho thấy mức độ “đi riêng chu kỳ” ngày càng rõ.

Thị trường altcoin đang bị Bitcoin áp đảo về dòng tiền

Altcoin nhìn chung vẫn ở “mùa Bitcoin”: Altcoin Season Index đạt 34/100, nghĩa là dưới 35% trong top 100 altcoin vượt hiệu suất Bitcoin trong 90 ngày.

Khi Bitcoin chi phối dòng vốn, nhiều altcoin có xu hướng đồng pha giảm trong giai đoạn điều chỉnh. Chỉ số Altcoin Season Index là thước đo phổ biến để quan sát mức độ “rộng” của đà tăng altcoin so với Bitcoin. Mức 34/100 phản ánh sự phân hóa yếu: phần lớn token không tạo được lợi nhuận vượt trội, khiến dòng tiền tập trung vào tài sản dẫn dắt và các câu chuyện có thanh khoản cao.

Trong bối cảnh đó, một số dự án có động lực riêng (do doanh thu giao thức, sản phẩm tạo khối lượng giao dịch thật, hoặc dòng tiền tổ chức) có thể tách nhịp. Hyperliquid (HYPE) là ví dụ đáng chú ý khi diễn biến giá và dữ liệu nền tảng cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn phần còn lại của thị trường.

HYPE giữ vùng hỗ trợ tốt hơn ETH và SOL trong nhịp điều chỉnh

Trong khi Ethereum giao dịch dưới 1.900 USD và Solana lùi về quanh 78 USD, HYPE ở gần 26,71 USD và chỉ giảm nhẹ, vẫn giữ các mốc hỗ trợ chính.

Sự khác biệt nằm ở độ sâu drawdown trong pha điều chỉnh: các altcoin vốn hóa lớn như ETH và SOL suy yếu rõ rệt, còn HYPE giảm “mềm” hơn. Điều này không khẳng định HYPE miễn nhiễm rủi ro thị trường, nhưng cho thấy lực đỡ cầu và cấu trúc nắm giữ có thể ổn định hơn trong ngắn hạn.

Với các trader, việc một token giữ được vùng hỗ trợ khi thị trường chung suy yếu thường được quan sát như dấu hiệu của cầu ẩn, dòng tiền tích lũy, hoặc động lực cơ bản bù đắp áp lực bán. Tuy nhiên, xác nhận xu hướng vẫn cần theo dõi thêm thanh khoản, khối lượng, và biến động theo các nhịp của Bitcoin.

TVL của Hyperliquid tăng lên trên 6 tỷ USD, cho thấy mức độ chấp nhận nhanh

TVL của Hyperliquid tăng từ gần 0 vào đầu 2024 lên trên 6 tỷ USD vào cuối 2025, phản ánh tốc độ hấp thụ người dùng và thanh khoản của giao thức.

Dữ liệu TVL được theo dõi công khai trên trang TVL của Hyperliquid. Việc TVL mở rộng mạnh thường cho thấy hai yếu tố: (1) thanh khoản được đưa vào hệ sinh thái nhằm phục vụ giao dịch, và/hoặc (2) nhu cầu sử dụng sản phẩm tăng lên.

Trong bối cảnh nhiều altcoin chịu áp lực từ dòng tiền rút ra, tăng trưởng TVL mang ý nghĩa “lực kéo” nội tại: người dùng và nhà cung cấp thanh khoản vẫn tìm thấy lợi ích kinh tế khi tham gia. Dù TVL không phải thước đo hoàn hảo (có thể biến động theo giá tài sản), mức tăng từ gần 0 lên trên 6 tỷ USD vẫn là tín hiệu về đà mở rộng thực tế của giao thức.

Phí giao thức thường tăng vọt 6–12 triệu USD, phản ánh hoạt động giao dịch bền

Phí của Hyperliquid thường xuyên tăng lên vùng 6–12 triệu USD, cho thấy nhu cầu giao dịch duy trì và doanh thu giao thức có tính lặp lại.

Khác với các chỉ số mang tính “kỳ vọng”, phí giao thức thường gắn trực tiếp với mức độ sử dụng sản phẩm. Khi phí duy trì cao và có các nhịp spike đều đặn, điều đó ngụ ý người dùng đang giao dịch thật và tạo doanh thu, thay vì chỉ tăng giá nhờ tâm lý.

Trong môi trường altcoin yếu, các tài sản có dòng tiền/hoạt động mạng lưới rõ ràng thường được định giá “bền” hơn vì thị trường có cơ sở để neo kỳ vọng. Với HYPE, sự kết hợp giữa TVL tăng nhanh và phí giao thức cao giúp câu chuyện “cầu mạng lưới” trở nên thuyết phục hơn so với nhiều token chỉ dựa vào narrative.

HYPE hưởng lợi từ cấu trúc: DEX perpetual có khối lượng thật và niêm yết Coinbase mở rộng tiếp cận

Động lực chính đến từ khối lượng giao dịch thật của DEX perpetual và việc niêm yết trên Coinbase giúp mở rộng kênh tiếp cận nhà đầu tư, qua đó khiến HYPE có xu hướng “đi riêng chu kỳ”.

Cấu trúc thị trường của các DEX perpetual thường tạo điều kiện cho hoạt động giao dịch liên tục, đặc biệt khi có thanh khoản đủ sâu và sản phẩm phù hợp với nhu cầu phòng hộ/đòn bẩy. Khi khối lượng thực cao, phí tích lũy và các chỉ số sử dụng được cải thiện, hỗ trợ cho nhận định về sức bền của hệ sinh thái.

Song song, việc niêm yết trên Coinbase thường làm giảm rào cản tiếp cận đối với một bộ phận nhà đầu tư và tổ chức, nhờ hạ tầng lưu ký, tuân thủ và thanh khoản. Trong giai đoạn altcoin “bám” theo biến động của Bitcoin, các yếu tố cấu trúc như vậy có thể giúp HYPE bớt phụ thuộc hoàn toàn vào xu hướng chung.

Hyperliquid Strategies ($PURR) nổi bật khi nhiều chiến lược DAT bị lỗ

Nhiều vị thế kho bạc tài sản số (DAT) chìm trong thua lỗ, có nhóm ghi nhận lỗ chưa thực hiện hơn 7 tỷ USD, trong khi Hyperliquid Strategies ($PURR) được ghi nhận lãi chưa thực hiện khoảng 356 triệu USD.

Dữ liệu kho bạc cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa các chiến lược tích lũy ở vùng giá cao và các chiến lược gắn chặt với hệ sinh thái tạo hoạt động. Theo thông tin được chia sẻ, phần lớn DAT vẫn “underwater” khi thị trường giảm, gây áp lực lên bảng cân đối và hiệu suất mark-to-market.

Trong bức tranh đó, $PURR là trường hợp khác biệt khi vẫn ở vùng dương với lãi chưa thực hiện khoảng 356 triệu USD. Điều này thường được lý giải bằng việc hệ sinh thái Hyperliquid tiếp tục tạo doanh thu/hoạt động, giúp mức phơi nhiễm liên quan đến giao thức ít bị bào mòn hơn trong nhịp điều chỉnh.

Tham chiếu liên quan: bài đăng dữ liệu DAT.

Cá voi tích lũy HYPE qua OTC, giảm áp lực lên thanh khoản thị trường mở

Một giao dịch OTC ghi nhận cá voi mua 215.056 HYPE trị giá 6,06 triệu USD qua bàn OTC của Galaxy Digital; sau đó ví này nâng tổng nắm giữ lên 540.337 HYPE, tương đương gần 14,86 triệu USD.

Các giao dịch được mô tả gồm nhiều lượt mua thay vì “all-in” một lần, với các mốc trước đó như 181.430 HYPE, 108.010 HYPE và 35.840 HYPE, đều đi qua kênh OTC của Galaxy Global Markets. Mô hình này thường cho thấy chiến lược tăng vị thế có kiểm soát, giảm trượt giá và tránh tạo biến động mạnh trên sổ lệnh công khai.

Khi phần lớn tích lũy diễn ra ngoài sàn, lượng token luân chuyển trên thị trường mở có thể bị “thắt chặt”, làm giảm nguồn cung sẵn sàng bán trong ngắn hạn. Nếu nhu cầu giữ nguyên hoặc tăng, cấu trúc cung-cầu này có thể tạo thêm áp lực phía cầu khi thị trường bước vào nhịp hồi phục.

Tham chiếu giao dịch: bài đăng theo dõi mua OTC.

Những câu hỏi thường gặp

Altcoin Season Index 34/100 nói lên điều gì?

Mức 34/100 cho thấy dưới 35% altcoin trong top 100 có hiệu suất tốt hơn Bitcoin trong 90 ngày. Điều này thường phản ánh dòng tiền đang ưu tiên Bitcoin và thị trường altcoin chưa vào giai đoạn tăng đồng loạt.

Vì sao HYPE có thể giữ giá tốt hơn mặt bằng altcoin?

Các dữ kiện được nêu gồm TVL tăng lên trên 6 tỷ USD, phí giao thức thường tăng vọt 6–12 triệu USD và hoạt động giao dịch perpetual duy trì. Những yếu tố này gợi ý có cầu sử dụng thật và doanh thu, hỗ trợ độ bền trong điều chỉnh.

TVL tăng có ý nghĩa gì với Hyperliquid?

TVL tăng từ gần 0 đầu 2024 lên trên 6 tỷ USD cuối 2025 cho thấy thanh khoản và mức độ tham gia hệ sinh thái mở rộng nhanh. Dù TVL có thể biến động theo giá tài sản, xu hướng tăng mạnh thường là tín hiệu adoption đáng chú ý.

$PURR lãi chưa thực hiện 356 triệu USD có quan trọng không?

Trong bối cảnh nhiều chiến lược kho bạc DAT bị lỗ và có nhóm lỗ chưa thực hiện hơn 7 tỷ USD, việc $PURR được ghi nhận lãi chưa thực hiện khoảng 356 triệu USD cho thấy mức phân kỳ. Điều này có thể phản ánh khả năng chống chịu tốt hơn của hệ sinh thái gắn với hoạt động giao thức.

Mua OTC của cá voi ảnh hưởng gì đến giá HYPE?

Mua OTC giúp tích lũy khối lượng lớn mà ít làm xáo trộn thanh khoản thị trường mở. Nếu token bị “hút” khỏi thị trường công khai trong khi nhu cầu không giảm, nguồn cung lưu hành ngắn hạn có thể thắt chặt và hỗ trợ giá.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.