Smart money mua đáy Ethereum khi altcoin vào xu hướng giảm dài hạn

Bán tháo Ethereum đang chuyển nguồn cung mạnh sang tay cá voi, khi lượng ETH ở các ví tích lũy tăng từ khoảng 8 triệu lên hơn 24 triệu ETH, góp phần làm chậm đà giảm dù giá vẫn tạo đáy thấp hơn.

Trong khi dòng tiền đầu cơ rút khỏi altcoin, dữ liệu cho thấy lực mua “bắt đáy” ở ETH diễn ra có chọn lọc. Điều này đặt ra câu hỏi then chốt cho nhà đầu tư crypto: tích lũy có đủ ổn định giá hay chỉ là bước đệm trước biến động mạnh hơn trong bối cảnh vĩ mô căng thẳng.

Cá voi Ethereum hấp thụ nguồn cung khi giá lùi về vùng 1.900–2.000 USD

Đợt giảm của Ethereum kích hoạt chuyển dịch nguồn cung sang nhóm nắm giữ mạnh hơn, thay vì “đầu hàng đồng loạt”, khi lực bán phòng thủ tăng lên gần vùng 1.900–2.000 USD và cá voi mua vào hấp thụ thanh khoản spot.

Khi ETH thoái lui từ các đỉnh cuối năm 2025, áp lực vĩ mô và thua lỗ ở altcoin khiến nhóm nhà đầu tư yếu giảm rủi ro. Lực bán mang tính phòng thủ tăng tốc khi ETH tiến sát vùng 1.900–2.000 USD, giải phóng khối lượng thanh khoản spot lớn ra thị trường.

Ở chiều ngược lại, cá voi bước vào hấp thụ dòng cung này. Theo dữ liệu được trích dẫn, số dư tại các ví “tích lũy” tăng từ khoảng 8 triệu ETH lên hơn 24 triệu ETH. Cùng lúc, realized capitalization tăng từ gần 12 tỷ USD lên trên 70 tỷ USD, cho thấy lượng vốn hóa theo giá vốn được “hấp thụ” đáng kể.

Sự hấp thụ đó giúp giảm bớt động lượng giảm ngay cả khi giá tiếp tục in các đáy thấp hơn. Điểm cần theo dõi là liệu lượng cung thanh khoản co lại có đủ để tạo vùng cân bằng giá ngắn hạn, hay chỉ tạo “đệm” tạm thời trước khi thị trường phản ứng với cú sốc vĩ mô mới.

Giá realized của nhóm tích lũy điều chỉnh xuống khi hoạt động mua bắt đáy kéo dài

Giá realized của nhóm ví tích lũy từng tăng hướng 2.600 USD do các điểm mua trước đó, nhưng việc mua thêm khi giá giảm khiến đường cong giá vốn trung bình dịch xuống, phản ánh cost basis được hạ thấp.

Dữ liệu cho thấy giá realized của các cohort này ban đầu đi lên về quanh 2.600 USD, phản ánh những lần vào lệnh sớm hơn. Tuy nhiên, khi hoạt động “mua khi giảm” kéo dài, giá vốn trung bình bị kéo xuống theo thời gian do nhà đầu tư liên tục bổ sung vị thế ở mức thấp hơn.

Thị trường thường đọc sự phân kỳ giữa giá giao ngay tạo đáy thấp hơn và cost basis đang nén xuống như một dạng “tái định vị” mang tính xây dựng. Dù vậy, đây không phải tín hiệu đảm bảo đảo chiều: nếu thanh khoản tiếp tục thắt chặt theo hướng tiêu cực (ít cầu mới), biến động có thể tăng thay vì ổn định.

Thanh khoản altcoin sụp đổ, trái ngược với sức mua tích lũy của Ethereum

Trong khi cá voi ETH mua vào khi suy yếu, phần còn lại của thị trường altcoin ghi nhận mất cân bằng cung-cầu nghiêng mạnh về bán spot ròng, kéo theo sự phân rã thanh khoản và giảm giá diện rộng.

Trong 13 tháng, cumulative buy/sell quote volume của altcoin giảm trong khoảng -180 tỷ đến -210 tỷ USD, phản ánh bán spot ròng kéo dài. Mất cân bằng này tăng mạnh đầu năm 2026, trùng với mức “bốc hơi” khoảng 730 tỷ USD vốn hóa toàn thị trường crypto, theo liên kết dữ liệu tại đây.

Khi thanh khoản rút khỏi các token đầu cơ, nhiều altcoin giảm 40–90% từ đỉnh. Cùng giai đoạn, Bitcoin giảm gần 19% trong tháng 2 về quanh vùng 60.000 USD, củng cố tâm lý né rủi ro. Open Interest hợp đồng tương lai giảm từ 61 tỷ USD xuống 49 tỷ USD, thúc đẩy quá trình giảm đòn bẩy ở các thị trường alt vốn mỏng hơn.

Dòng vốn tổ chức xoay vòng càng gây sức ép lên nhóm tài sản beta cao, trong khi lực mua nhỏ lẻ duy trì yếu. Hệ quả là tỷ trọng thống trị của Bitcoin tăng lên 58%, cho thấy vốn hóa đang co cụm vào các tài sản lớn thay vì phân bổ rộng sang altcoin.

Độ rộng thị trường altcoin suy giảm sâu khi phần lớn rơi dưới MA 50 tuần

Các chỉ báo độ rộng cho thấy cấu trúc altcoin yếu đi rõ rệt, với phần lớn altcoin giao dịch dưới đường trung bình động 50 tuần, hàm ý nhu cầu spot suy kiệt và áp lực bán mang tính hệ thống.

Khi dòng tiền phòng thủ quay về các coin lớn, cấu trúc thị trường altcoin xấu đi thêm. Gần 83% altcoin được ghi nhận giảm xuống dưới MA 50 tuần. Diễn biến này diễn ra sau nhịp Bitcoin điều chỉnh từ vùng trên 126.000 USD, làm suy yếu khẩu vị rủi ro ở các tài sản beta cao.

Khi đà giảm kéo dài, áp lực bán lan rộng. Tới ngày 07/02, hơn 92% altcoin niêm yết trên Binance giao dịch dưới ngưỡng xu hướng dài hạn này. Mức phân tán cực đoan thường gợi ý lực thoát vị thế cưỡng bức và nhu cầu spot trở nên mỏng, khiến biến động khi có tin xấu dễ bị khuếch đại.

Ở lớp vĩ mô, căng thẳng địa chính trị gia tăng và tín hiệu “diều hâu” từ Fed làm giảm vị thế đầu cơ. Đồng thời, nguồn cung token mở rộng khiến thanh khoản bị chia nhỏ thêm. Nhà đầu tư vì vậy co cụm vào nơi được xem là “an toàn” hơn trong crypto, tạo phân kỳ: coin lớn hấp thụ dòng tiền, altcoin bị kìm nén về cấu trúc.

Việc cá voi hấp thụ có thể là dấu hiệu tạo đáy sớm, nhưng rủi ro giảm sâu vẫn còn

Hấp thụ của cá voi và nguồn cung thanh khoản thắt chặt gợi ý quá trình hình thành nền giá sớm, nhưng thanh khoản mong manh và rủi ro vĩ mô có thể khiến ETH biến động mạnh hoặc tiếp tục giảm trước khi ổn định.

Nhìn tổng thể, việc cá voi hấp thụ nguồn cung trong lúc cost basis bị nén xuống có thể phù hợp với kịch bản “tạo đáy đầu chu kỳ” khi lượng cung dễ bán suy giảm. Tuy nhiên, bối cảnh chung lại cho thấy thanh khoản altcoin suy yếu, hoạt động giảm đòn bẩy diễn ra, và tâm lý thị trường nhạy cảm với chính sách tiền tệ cũng như biến cố địa chính trị.

Vì vậy, điểm phân định nằm ở chỗ: dòng tích lũy ETH có kéo theo cầu mới bền vững hay không. Nếu không có lực cầu mở rộng, việc thắt thanh khoản đôi khi khiến giá “nhảy sốc” theo hai chiều, đặc biệt khi thị trường phản ứng với các cú sốc thanh khoản do vĩ mô chi phối.

Những câu hỏi thường gặp

Điều gì cho thấy cá voi đang tích lũy Ethereum trong giai đoạn giảm?

Dữ liệu cho thấy số dư tại các ví tích lũy tăng từ khoảng 8 triệu lên hơn 24 triệu ETH, đồng thời realized capitalization tăng từ gần 12 tỷ USD lên trên 70 tỷ USD, hàm ý lượng cung bán ra đã được hấp thụ đáng kể.

Vì sao vùng 1.900–2.000 USD lại quan trọng với ETH trong bối cảnh này?

Lực bán phòng thủ được mô tả là tăng tốc khi ETH tiến sát vùng 1.900–2.000 USD, giải phóng thanh khoản spot lớn. Đây là vùng mà lực mua của cá voi đối đầu trực tiếp với dòng bán, ảnh hưởng đến việc giá có thể ổn định hay không.

Thanh khoản altcoin suy yếu được phản ánh qua những chỉ dấu nào?

Altcoin ghi nhận cumulative buy/sell quote volume âm khoảng -180 tỷ đến -210 tỷ USD trong 13 tháng, nhiều đồng giảm 40–90% từ đỉnh, và gần 83% altcoin rơi dưới MA 50 tuần; đến 07/02, hơn 92% altcoin trên Binance nằm dưới ngưỡng này.

Tỷ trọng thống trị của Bitcoin tăng lên 58% nói lên điều gì?

Bitcoin dominance tăng lên 58% phản ánh vốn hóa đang co cụm vào các tài sản lớn, cho thấy nhà đầu tư ưu tiên phòng thủ trong coin majors thay vì phân bổ sang altcoin có beta cao.

Việc Open Interest giảm từ 61 tỷ USD xuống 49 tỷ USD có tác động ra sao?

Open Interest giảm cho thấy quá trình giảm đòn bẩy đang diễn ra. Khi đòn bẩy rút ra, các thị trường mỏng như altcoin thường chịu áp lực mạnh hơn do thanh khoản thấp, làm biến động dễ gia tăng và giá dễ trượt.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.