Thượng nghị sĩ Dân chủ Mỹ xem xét lại dự luật cấu trúc thị trường crypto

Thượng viện Mỹ đang nối lại đàm phán dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử sau khi hoãn bỏ phiếu vì phản ứng mạnh từ ngành, trong đó có Coinbase.

Diễn biến này có thể định hình lại cách phân loại tài sản số và khung quản lý stablecoin, từ đó tác động trực tiếp đến hoạt động của các sàn giao dịch và cách thị trường crypto vận hành tại Mỹ.

Thượng viện Mỹ đang đàm phán lại dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử

Các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đã quay lại bàn thảo luận với đại diện ngành crypto sau khi hoãn bỏ phiếu, nhằm giảm phản đối và điều chỉnh nội dung dự luật.

Dự luật vốn được xây dựng để xác lập khung quản lý cho thị trường tiền điện tử, nhưng đã nhận chỉ trích ngay sau khi công bố bản thảo. Việc hoãn bỏ phiếu cho thấy rủi ro “đẩy nhanh” một văn bản chưa đạt đồng thuận, đồng thời phản ánh sức ép chính trị khi các bên liên quan muốn thay đổi chi tiết kỹ thuật về quy định.

Các cuộc trao đổi với đại diện ngành cho thấy quá trình rà soát lại đang diễn ra, thay vì dừng hẳn. Trọng tâm của vòng thương lượng thường xoay quanh: phạm vi tài sản số thuộc giám sát của cơ quan nào, tiêu chí phân loại token, và cách tích hợp vai trò của stablecoin trong hệ thống thanh toán.

Ở góc nhìn thị trường, nhà đầu tư có thể theo dõi biến động thanh khoản và tâm lý quanh các mốc lập pháp; một số công cụ như dữ liệu phái sinh (OI, funding, thanh lý) và mức độ quan tâm theo từng tài sản trên BingX có thể hỗ trợ đánh giá rủi ro ngắn hạn khi tin tức pháp lý thay đổi.

Coinbase phản đối bản dự thảo và tạo sức ép sửa đổi stablecoin, token

Coinbase công khai phản đối bản dự thảo hiện tại, cho rằng dự luật cần được chỉnh sửa, đặc biệt ở các phần liên quan stablecoin và token tiền điện tử.

CEO Brian Armstrong thể hiện lập trường không ủng hộ một dự luật bị đánh giá là “xấu”, qua đó đặt áp lực lên nhóm soạn thảo về tính khả thi khi áp dụng cho sàn giao dịch và các tổ chức phát hành tài sản số. Phản đối từ một doanh nghiệp lớn làm tăng khả năng dự luật phải sửa ngôn ngữ, phạm vi áp dụng hoặc lộ trình triển khai.

Mối lo ngại trọng tâm được nêu trong nội dung gốc là cách dự luật xử lý stablecoin và crypto token. Đây thường là hai phần dễ gây tranh cãi vì liên quan trực tiếp đến thanh khoản thị trường, hoạt động niêm yết, yêu cầu tuân thủ, cũng như cách phân định giữa tài sản hàng hóa và chứng khoán trong bối cảnh tài sản số.

“Chúng tôi thà không có dự luật còn hơn là một dự luật tệ. Hy vọng tất cả chúng ta có thể đạt được một bản dự thảo tốt hơn.”
– Brian Armstrong, CEO Coinbase

Phản ứng chính trị trái chiều và trạng thái “đang thương lượng” của dự luật

Dự luật vẫn đang trong giai đoạn thương lượng, với tín hiệu vừa kỳ vọng lưỡng đảng vừa lo ngại về ảnh hưởng vận động hành lang từ ngành crypto.

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott bày tỏ lạc quan về khả năng có ủng hộ lưỡng đảng, dù đối mặt phản ứng từ ngành. Ở chiều ngược lại, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren chỉ trích ảnh hưởng của các bên trong ngành đối với tiến trình lập pháp, cho thấy rủi ro dự luật bị chính trị hóa và khó “chốt” văn bản cuối cùng.

Bối cảnh vận động hành lang vẫn là biến số quan trọng. Nội dung gốc nêu ngành tiền điện tử đã đầu tư hơn 100 triệu USD cho bầu cử Mỹ năm 2024, qua đó nhấn mạnh mức độ cạnh tranh ảnh hưởng chính sách trong lĩnh vực này. Điều này có thể khiến dự luật tiếp tục điều chỉnh nhiều vòng trước khi đạt đồng thuận.

Hệ quả tiềm tàng đối với sàn giao dịch và cấu trúc thị trường tiền điện tử tại Mỹ

Nếu được thông qua, dự luật có thể thay đổi mạnh cách vận hành của sàn giao dịch và cách thị trường xử lý phân loại tài sản số và quy tắc stablecoin.

Nội dung gốc cho biết nỗ lực lập pháp này có thể “tái định hình” hoạt động thị trường liên quan đến phân loại tài sản số và quy định stablecoin. Với các sàn giao dịch, thay đổi về phân loại token có thể tác động trực tiếp đến điều kiện niêm yết, cơ chế giám sát, nghĩa vụ báo cáo và khả năng cung cấp sản phẩm mới.

Với stablecoin, các quy tắc chặt hơn có thể ảnh hưởng đến cách phát hành, lưu ký dự trữ, luồng chuyển đổi và vai trò trong thanh toán. Lịch sử quản lý tiền điện tử thường thể hiện giằng co giữa tăng cường giám sát nhà nước và nhịp đổi mới của thị trường, nên kịch bản “siết” hoặc “làm rõ” đều có thể tạo tái định vị dòng vốn giữa các phân khúc.

Thị trường ETH được nêu làm bối cảnh tham chiếu trong bài gốc

Bài gốc cung cấp số liệu ETH theo CoinMarketCap để minh họa bối cảnh thị trường, nhưng không khẳng định đây là hệ quả trực tiếp của dự luật.

Ethereum (ETH) được nêu ở mức giá 3.291,60 USD, vốn hóa 397,28 tỷ USD và tỷ lệ thống trị 12,3%. Khối lượng giao dịch 24 giờ là 22,62 tỷ USD, giảm 17,3%.

Bài gốc cũng cho biết ETH giảm 0,91% trong 24 giờ gần nhất nhưng tăng 16,36% trong 30 ngày. Đây là dữ liệu mô tả trạng thái thị trường tại thời điểm đề cập, được ghi rõ là do CoinMarketCap cung cấp.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao Thượng viện Mỹ hoãn bỏ phiếu dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử?

Vì dự luật gặp chỉ trích từ ngành crypto sau khi bản thảo được công bố, trong đó Coinbase là một tiếng nói nổi bật, khiến các nghị sĩ cần thêm thời gian thương lượng và chỉnh sửa.

Coinbase phản đối dự luật ở điểm nào?

Nội dung gốc cho biết Coinbase phản đối bản dự thảo hiện tại, tập trung vào cách dự luật xử lý stablecoin và crypto token, và kêu gọi một phiên bản dự thảo “tốt hơn”.

Dự luật có thể ảnh hưởng gì đến sàn giao dịch tiền điện tử?

Dự luật có thể tác động đến khung quản lý sàn, cách phân loại tài sản số và quy tắc liên quan stablecoin, từ đó ảnh hưởng đến vận hành thị trường và các yêu cầu tuân thủ.

Quan điểm chính trị về dự luật có thống nhất không?

Không. Có ý kiến lạc quan về ủng hộ lưỡng đảng, nhưng cũng có chỉ trích rằng ảnh hưởng của ngành crypto đang tác động đến tiến trình lập pháp.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.